वैश्विक व्यापार - रणनीति - हेज - फंड

हेज फंड की एकाधिक रणनीतियां। एक हेज फंड में निवेश करने पर विचार करें पहले चरण के रूप में, संभावित निवेशकों को यह जानना होगा कि ये धन कैसे पैसे कमाते हैं और कितना जोखिम लेते हैं जबकि कोई भी दो फंड समान नहीं हैं, सबसे अधिक से अधिक रिटर्न उनके एक या अधिक से निम्नलिखित रणनीतियों में से। 1 9 4 9 में अल्फ्रेड डब्लू जोन्स द्वारा लॉन्च किए गए पहले हेज फंड - ने एक लंबी छोटी इक्विटी रणनीति का इस्तेमाल किया है, जो आज भी इक्विटी हेज फंड परिसंपत्तियों के शेर के शेयर के लिए खाता है अवधारणा सरल है निवेश अनुसंधान अपेक्षित विजेताओं को बदल देता है और हारे हुए हैं, तो क्यों नहीं दोनों विजेताओं में प्रतिद्वंद्वी लंबे पदों को नुकसान में शॉर्ट पोजिशन के वित्तपोषण के लिए संपार्श्विक के रूप में शर्त नहीं करते संयुक्त पोर्टफोलियो में स्वभावगत विशेष रूप से स्टॉक-विशिष्ट लाभ के लिए और अवसर पैदा होते हैं, और बाजार जोखिम को कम कर देता है क्योंकि शॉर्ट्स ऑफ लांग मार्केट एक्सपोजर ऑफसेट करता है। सार, लम्बी शॉर्ट इक्विटी जोड़ी कारोबार का एक विस्तार है जिसमें निवेशकों को उनके रिश्तेदार मूल्यांकन के आधार पर एक ही उद्योग में लंबी और छोटी दो प्रतियोगी कंपनियों को जाना जाता है s यदि जनरल मोटर्स जीडी फोर्ड के सस्ते संबंध में दिखता है, उदाहरण के लिए, एक जोड़े व्यापारी 100,000 जीएम खरीद सकता है और फोर्ड के शेयरों के बराबर बराबर खरीद सकता है शुद्ध बाजार का एक्सपोजर शून्य है, लेकिन अगर जीएम फोर्ड को बेहतर करता है, तो निवेशक पैसे कमाएगा चाहे बाजार के लिए कुछ भी हो, चाहे फोर्ड 20 तक बढ़ जाता है और जीएम बढ़ जाता है 27 व्यापारी व्यापारी जीएम को 127,000 रुपये बेचता है, फोर्ड को 120,000 के लिए कम और 7,000 जेबों को कवर करता है अगर फोर्ड गिरता है 30 और जीएम गिरता है, तो वह 77,000 रुपये जीएम बेचता है, फोर्ड को कवर करता है 70,000 के लिए कम है, और अभी भी जेब 7,000 यदि व्यापारी गलत है और फोर्ड ने जीएम को मात दे दिया है, हालांकि, वह पैसे खो देंगे। लांग कम इक्विटी प्रबंधक की स्टॉक-चयन कौशल पर एक अपेक्षाकृत कम जोखिम वाले लीवरेज वाली शर्त है। लम्बे शॉर्ट इक्विटी हेज फंड आम तौर पर शुद्ध लंबी अवधि के बाजार में निवेश होता है, क्योंकि अधिकांश प्रबंधकों ने अपने पूरे लम्बे बाजार मूल्य को लघु पदों के साथ नहीं हिसाया है। पोर्टफोलियो का अप्रभावी भाग उतार-चढ़ाव हो सकता है, इसके परिणामस्वरूप बाजार की कुल वापसी के समय का एक घटक शुरू हो जाता है, इसके विपरीत, बाजार-तटस्थ हेड जीई फंड लक्ष्य शून्य शुद्ध बाज़ार के जोखिम - यानी शॉर्ट्स और लॉन्ग के बराबर बाजार मूल्य है, जिसका मतलब है कि प्रबंधकों ने स्टॉक चयन से अपनी संपूर्ण रिटर्न उत्पन्न की है इस रणनीति में लंबे समय से पक्षपाती रणनीति की तुलना में कम जोखिम है - लेकिन अपेक्षित रिटर्न भी कम है 2007 के वित्तीय संकट के बाद कई सालों तक छोटे और बाजार-तटस्थ बचाव फंडों ने संघर्ष किया। निवेशक के नजरिए अक्सर द्विआधारी जोखिम पर थे- तेजी से या खतरे से बचे थे - और जब शेयरों में बढ़ोतरी होती है, तो शेयरों पर निर्भर रणनीतियां इसके अलावा, रिकार्ड कम ब्याज दरों में स्टॉक लोन छूट से कमाई का सफाया हुआ या उधार ली गई बेची गई शेयर के खिलाफ नकद संपार्श्विक पर अर्जित ब्याज कम है नकद रातोंरात उधार दिया जाता है, और उधार दलाल अनुपात बनाए रखता है - आम तौर पर ब्याज का 20 - स्टॉक लोन की व्यवस्था करने के लिए शुल्क के रूप में और उधारकर्ता को शेष ब्याज को छूट देता है, जिसकी नकदी है अगर रातोंरात ब्याज दरें 4 हैं और एक बाजार-तटस्थ निधि आम तौर पर कमाई करती है 80 छूट, यह फीस से पहले प्रति 0 04 x 0 8 3 2 अर्जित करेगी, भले ही पोर्टफोलियो समतल हो, लेकिन जब दर शून्य के करीब होती हैं, तो छूट भी होती है। बाजार में एक जोखिम भरा संस्करण विलय मध्यस्थता कहा जाता है जिसे अधिभार से लाभ मिलता है गतिविधि शेयर-विनिमय लेनदेन की घोषणा के बाद, हेज फंड मैनेजर लक्ष्य कंपनी में शेयर खरीद सकता है और विलय समझौते द्वारा निर्धारित अनुपात में कम खरीदार के शेयरों को बेच सकता है। सौदा कुछ शर्तों के अधीन है - विनियामक अनुमोदन, लक्षित द्वारा एक अनुकूल वोट कंपनी के शेयरधारकों और लक्षित व्यापार या वित्तीय स्थिति में कोई भी प्रतिकूल परिवर्तन नहीं, उदाहरण के लिए, लक्ष्य कंपनी के शेयरों को विलय के विचार के प्रति शेयर मूल्य से कम के लिए व्यापार, एक फैल जो जोखिम के लिए निवेशक को क्षतिपूर्ति करता है कि लेनदेन बंद नहीं हो सकता और समापन तक पैसे के समय मूल्य के लिए। नकद लेनदेन में कंपनी के शेयरों को बंद करने पर देय नकदी के लिए छूट पर कंपनी का व्यापार होता है ताकि प्रबंधक को हेज करने की आवश्यकता न हो। , फैल एक रिटर्न प्रदान करता है जब यह सौदा तब तक चलता रहता है जब बाज़ार के साथ कुछ भी नहीं होता है। कैच खरीदार अक्सर पूर्व सौदा शेयर कीमत पर एक बड़ा प्रीमियम देता है, इसलिए लेनदेन अलग-अलग नुकसान होने पर निवेशकों का नुकसान होता है। कॉन्वर्टिबल हाइब्रिड प्रतिभूतियां हैं एक इक्विटी विकल्प के साथ एक सीधे बंधन को संयोजित करें एक परिवर्तनीय मध्यस्थ बचाव बचाव आमतौर पर लंबे समय तक परिवर्तनीय बांड और शेयरों का एक छोटा हिस्सा है जिसमें वे प्रबंधकों को बदलते हैं, डेल्टा-तटस्थ स्थिति को बनाए रखने की कोशिश करते हैं जिसमें बांड और स्टॉक पदोन्नति एक दूसरे के रूप में ऑफसेट होते हैं। बाजार में उतार-चढ़ाव डेल्टा-तटस्थता को संरक्षित करने के लिए, व्यापारियों को अपनी हेज बढ़ा देना चाहिए - यानी यदि कीमत बढ़ती है और कीमतों में कमी के लिए शेयरों को खरीदने के लिए शेयर वापस खरीदते हैं, तो उन्हें कम शेयर बेचने और उच्च बेचने के लिए मजबूर करते हैं। परिवर्तनीय मध्यस्थता उतार-चढ़ाव पर शेयर अधिक उछाल आते हैं, अधिक अवसर डेल्टा-तटस्थ बचाव और पुस्तक ट्रेडिंग लाभ को समायोजित करने के लिए उठता है जब उतार-चढ़ाव उच्च होता है या गिरावट, लेकिन संघर्ष, जब अस्थिरता के स्पाइक्स - यह हमेशा बाजार में तनाव के दौर में होता है, परिवर्तनीय मध्यस्थता का सामना होने वाला जोखिम भी होता है यदि जारीकर्ता एक अधिग्रहण लक्ष्य बन जाता है तो रूपांतरण प्रीमियम गिरने से पहले प्रबंधक हेज को समायोजित कर सकता है, एक महत्वपूर्ण नुकसान पहुंचा सकता है। इक्विटी और निश्चित आय के बीच की सीमा घटना-चालित रणनीतियों में होती है, जिसमें हेज फंड उन वित्तीय कंपनियों के कर्ज को खरीदते हैं जो पहले से दिवालियापन के लिए दायर किए गए हैं या अक्सर दिवालिएपन के लिए दायर प्रबंधक अक्सर वरिष्ठ कर्ज पर ध्यान केंद्रित करते हैं जो कि बराबर या अधिकतर चुकाए जाने की संभावना है किसी भी पुनर्गठन योजना में सबसे छोटा बाल कटवाने अगर कंपनी ने दिवालिएपन के लिए अभी तक दायर नहीं किया है, तो प्रबंधक छोटी इक्विटी बेच सकता है, शेयरों को सट्टेबाजी या तो तब गिर जाएगी जब कर्ज या स्वैप वनों की दिवालिएपन के लिए बातचीत की गई इक्विटी होगी यदि कंपनी पहले से ही दिवालिएपन, पुनर्गठन पर एक कम वसूली के हकदार ऋण का एक जूनियर वर्ग एक बेहतर हेज हो सकता है। घटना-संचालित निधि में निवेशकों को रोगी होना चाहिए पोरेट पुनर्गठन, महीनों या साल से भी ज्यादा समय निकालते हैं, जिसके दौरान परेशान कंपनी का संचालन खराब हो सकता है वित्तीय बाजार की स्थितियों को बदलना परिणाम को भी प्रभावित कर सकता है - बेहतर या बदतर के लिए। कैपिटल संरचना मध्यस्थता, घटना संचालित ट्रेडों के समान, अधिकांश हेज फंड क्रेडिट रणनीतियों में भी प्रबंधक, एक ही कॉरपोरेट जारीकर्ता के वरिष्ठ और कनिष्ठ प्रतिभूतियों के बीच रिश्तेदार मान की तलाश करते हैं वे अलग-अलग कॉरपोरेट जारीकर्ताओं से समतुल्य क्रेडिट गुणवत्ता की प्रतिभूतियों का व्यापार करते हैं, या संरचित कर्ज वाहनों की जटिल पूंजी में अलग-अलग शाखाएं जैसे बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां या संपार्श्विक ऋण दायित्वों क्रेडिट हेज फंड वास्तव में ब्याज दरों के बजाय क्रेडिट पर ध्यान देते हैं, कई प्रबंधक अपने दर जोखिम को कम करने के लिए लघु ब्याज दर वायदा या ट्रेजरी बांड बेचते हैं। क्रडिट फंड समृद्ध होते हैं, जब क्रेडिट मजबूत आर्थिक वृद्धि अवधि के दौरान संकीर्ण हो जाता है, लेकिन जब नुकसान होता है अर्थव्यवस्था धीमा और फैलती है। बचाव निधि जो च में संलग्न होती है ixed-income arbitrage, जोखिम से मुक्त सरकारी बांडों से लाभ उठाने से क्रेडिट जोखिम को नष्ट कर देता है प्रबंधकों ने उपज की वक्र के आकार में बदलाव के बारे में लीवरेज किए गए दांव बनाते हैं उदाहरण के लिए, अगर वे अपेक्षा करते हैं कि छोटी दरों के सापेक्ष वृद्धि करने के लिए लंबी दर बढ़ जाती है, तो वे कम समय - निर्धारित बांड या बॉन्ड फ्यूचर्स और शॉर्ट-डेटेड सिक्योरिटीज या ब्याज दर फ्यूचर्स खरीदते हैं। ये फंड सामान्यतः उच्च रिचार्ज का उपयोग करते हैं जो अन्यथा मामूली रिटर्न के साथ होता है परिभाषा के कारण, लाभ उठाने से नुकसान होने का खतरा बढ़ जाता है जब प्रबंधक गलत होता है.कुछ हेज फंड का विश्लेषण व्यापक आर्थिक रुझान दुनिया भर में ब्याज दरों, मुद्राओं, वस्तुओं या इक्विटी को प्रभावित करेंगे और जो भी परिसंपत्ति वर्ग उनके विचारों के लिए सबसे अधिक संवेदनशील होंगे, हालांकि वैश्विक मैक्रो फंड्स लगभग कुछ भी व्यापार कर सकते हैं, प्रबंधक आमतौर पर वायदा जैसे उच्च तरल उपकरणों को पसंद करते हैं और मुद्रा के लिए आगे। मैक्रो फंड हमेशा हेज नहीं करते, हालांकि - प्रबंधकों को अक्सर बड़ी दिशात्मक दांव लगते हैं, कभी कभी डॉन ईस्टल्ट, किसी भी बचाव निधि की रणनीति के सबसे अस्थिरता में रिटर्न शामिल हैं। अंतिम दिशात्मक व्यापारियों में केवल थोड़े ही बचाव निधि हैं, पेशेवर निराशावादी जो अतिरंजित शेयरों को खोजने के लिए अपनी ऊर्जा समर्पित करते हैं वे वित्तीय विवरण फूटनोट्स को मारते हैं और लक्षणों का पता लगाने के लिए आपूर्तिकर्ताओं या प्रतियोगियों से बात करते हैं मुसीबत निवेशकों की अनदेखी कर रहे हैं कभी-कभी प्रबंधकों ने घर धोने या धोखाधड़ी को उजागर करते हुए एक घर चलाने के लिए स्कोर किया। शॉर्ट-फॉल्स फंड भालू बाजारों के खिलाफ एक पोर्टफोलियो हेज प्रदान कर सकते हैं लेकिन वे दिल के बेहोश होने के लिए प्रबंधकों को एक स्थायी बाधा का सामना नहीं करना चाहते इक्विटी मार्केट में लंबी अवधि के ऊपर का पूर्वाग्रह। निवेशकों को किसी भी बचाव कोष के लिए पैसे देने से पहले व्यापक कारणों से परिश्रम करना चाहिए, लेकिन यह समझना चाहिए कि फंड किस तरह से इस्तेमाल करता है और इसका जोखिम प्रोफाइल एक आवश्यक पहला कदम है। संयुक्त राज्य अमेरिका की अधिकतम राशि उधार ले सकते हैं ऋण की छत दूसरी लिबर्टी बॉण्ड अधिनियम के तहत बनाई गई थी। ब्याज दर जिस पर एक डिपॉजिटरी इंस्ट तैयारी फेडरल रिजर्व में एक और डिपॉजिटरी संस्था में रखे गए धन को उधार देता है। 1 किसी दिए गए सुरक्षा या बाजार सूचकांक के लिए रिटर्न के फैलाव का एक सांख्यिकीय उपाय या तो अस्थिरता मापा जा सकता है। 1 9 33 में अमेरिकी कांग्रेस ने बैंकिंग अधिनियम, जिस पर निषिद्ध वाणिज्यिक बैंकों ने निवेश में भाग लेने से नॉनफ़ॉर्म पेरोल में खेतों, निजी घरों और गैर-लाभकारी क्षेत्र के बाहर किसी भी नौकरी को संदर्भित किया है। यूएस ब्यूरो ऑफ लेबर। भारतीय रुपए भारतीय रूपए के लिए मुद्रा संक्षेप या मुद्रा प्रतीक, भारत की मुद्रा रुपए बना है 1. हेज फंड की रणनीतियां। बचाव फंड विभिन्न रणनीतियों का उपयोग करते हैं, और प्रत्येक निधि प्रबंधक यह तर्क देगा कि वह अद्वितीय है और उसे अन्य प्रबंधकों के साथ तुलना नहीं किया जाना चाहिए हालांकि, हम इनमें से कई रणनीतियों को कुछ श्रेणियों में समूहित कर सकते हैं एक प्रबंधक के कौशल का निर्धारण करने और मूल्यांकन कैसे एक विशेष रणनीति कुछ व्यापक आर्थिक स्थितियों के तहत प्रदर्शन कर सकते हैं में विश्लेषक निवेशक की सहायता करें followi एनजी थोड़े से परिभाषित है और सभी हेज फंड की रणनीतियों को शामिल नहीं करता है, लेकिन इसे रीडर को वर्तमान रणनीतियों की चौड़ाई और जटिलता के बारे में पता होना चाहिए हेज फंड्स के पीछे एक नजर में अधिक जानें। इक्विटी हेज इक्विटी हेज स्ट्रैटेजी को सामान्यतः के रूप में जाना जाता है लम्बी शॉर्ट इक्विटी और यद्यपि यह संभवतः सरल रणनीति में से एक है, यह समझने के लिए, श्रेणी के भीतर कई उप-रणनीतियां हैं। इस रणनीति में, हेज फंड मैनेजर या तो स्टॉक खरीद सकते हैं जो उन्हें लगता है कि वे कम स्टॉक बेचते हैं या वे कम स्टॉक बेचते हैं, जो अधिकतर मायने में होते हैं ज्यादातर मामलों में फंड को इक्विटी मार्केट में सकारात्मक निवेश मिलेगा, उदाहरण के लिए, 70 निधि में लंबे समय तक निवेश किया जाता है शेयरों और 30 शेयरों की शॉर्टिंग में निवेश किया जाता है इस उदाहरण में, इक्विटी बाजारों में शुद्ध निवेश 40 70-30 है और यह फंड किसी भी लाभ का उपयोग नहीं करेगा, उनका सकल प्रदर्शन 100 होगा यदि प्रबंधक, हालांकि लंबे समय तक स्थिति बढ़ाता है निधि में, कहते हैं, 80 जबकि अभी भी 30 छोटी स्थिति बनाए रखने के लिए, फंड का सकल एक्सपोजर होता है 110 80 30 110, जो 10 मार्केट न्यूट्रल का लाभ उठाने का संकेत देता है। इस रणनीति में, हेज फंड मैनेजर एक ही मूल निधि प्रबंधक पिछले पैराग्राफ में, लेकिन व्यापक बाजार के लिए जोखिम को कम करना चाहता है यह दो तरीकों से किया जा सकता है अगर दोनों लंबी और छोटी स्थिति में निवेश की बराबर मात्रा में हैं, तो निधि का शुद्ध एक्सपोजर शून्य होगा उदाहरण के लिए, अगर 50 फंड लंबे समय तक निवेश किए गए और 50 निवेश कम हो गए तो नेट एक्सपोजर 0 हो और सकल एक्सपोजर 100 हो जाएंगे कि यह रणनीति म्यूचुअल फंड्स के साथ काम करती है, जो कि बाजार-तटस्थ निधि के साथ सकारात्मक परिणाम प्राप्त करते हैं। बाजार तटस्थता हासिल करने का दूसरा तरीका है, और यह शून्य बीटा एक्सपोजर होना चाहिए इस मामले में, फंड मैनेजर दोनों लंबी और छोटी पोजीशनों में निवेश करना चाहते हैं ताकि समग्र निधि का बीटा उपाय जितना संभव हो उतना कम हो सके या तो बाजार-तटस्थ रणनीतियों के लिए, फंड मैनेजर का इरादा बाजार के आंदोलनों के किसी भी प्रभाव को दूर करना है और केवल स्टॉक खरीदने के लिए अपनी क्षमता पर निर्भर करता है या तो इन छोटी छोटी रणनीतियों का उपयोग किसी क्षेत्र, क्षेत्र या उद्योग में किया जा सकता है या हेज फंड्स की दुनिया में, जहां हर कोई खुद को अलग करने की कोशिश कर रहा है, आपको पता चल जाएगा कि व्यक्तिगत रणनीतियों की अपनी अनूठी बारीकियों है, लेकिन ये सभी एक ही बुनियादी प्राथमिकता का उपयोग करते हैं यहां वर्णित सिद्धांतों। ग्लोबल मैक्रो सामान्यत: ये रणनीतियों में किसी भी बचाव निधि की रणनीति का सबसे बड़ा जोखिम रिटर्न प्रोफाइल होता है वैश्विक मैक्रो फंड स्टॉक, बॉन्ड्स, मुद्राओं के विकल्प, वायदा आगे और व्युत्पन्न प्रतिभूतियों के अन्य रूपों में निवेश करते हैं। अंतर्निहित परिसंपत्तियों की कीमतों पर दिशात्मक दांव और वे आम तौर पर बहुत अधिक लाभ उठाते हैं इनमें से ज्यादातर फंडों का वैश्विक परिप्रेक्ष्य होता है और निवेश की विविधता और बाजारों के आकार के कारण वे निवेश करते हैं, इससे पहले कि वे काफी बड़े हो सकते हैं क्षमता के मुद्दों से चुनौती दी, सबसे बड़े हेज फंड में उड़ा-चढ़ाव कई वैश्विक मैक्रोज़ थे, जिनमें दीर्घकालिक कैपिटल मैनेजमेंट और ऐमरानथ सलाहकार भी शामिल थे, दोनों काफी हद तक बड़े थे और दोनों बहुत अधिक लाभकारी थे। अधिक के लिए, बड़े पैमाने पर हेज फंड विफलताओं को पढ़ना और द एमरेंथ गैम्बल को खोना रिलेटिव वैल्यू आर्बिट्रेज यह रणनीति प्रतिभूतियों की एक विस्तृत सरणी के साथ इस्तेमाल की जाने वाली विभिन्न रणनीतियों के लिए एक कैचॉल है अवधारणा अवधारणा यह है कि एक हेज फंड मैनेजर एक सुरक्षा खरीद रहा है जो कि सराहना की उम्मीद की जाती है, साथ ही साथ एक संबंधित सुरक्षा को कम करने के लिए संबंधित प्रतिभूतियों को कम करने की अपेक्षा की जाती है, जबकि एक विशेष कंपनी के शेयर और बांड में दो अलग-अलग कंपनियों के शेयर हो सकते हैं एक ही कंपनी या दो बांड एक ही कंपनी द्वारा विभिन्न परिपक्वता तारीखों और या कूपन के साथ जारी किए गए प्रत्येक मामले में, एक संतुलन मूल्य है जो गणना करना आसान है क्योंकि प्रतिभूतियां संबंधित हैं लेकिन उनके कुछ घटकों में भिन्नता है। उदाहरण के लिए। कूपों को हर छह महीने का भुगतान किया जाता है। मुआवजा दोनों बंधनों के लिए समान माना जाता है.समझें कि किसी कंपनी के पास दो बकाया बांड हैं जो 8 का भुगतान करता है और दूसरा भुगतान करता है 6 वे दोनों कंपनी के परिसंपत्तियों पर पहला ग्रहण दावे हैं और वे दोनों ही उसी दिन समाप्त हो जाती हैं क्योंकि 8 बांड एक उच्च कूपन देता है, यह 6 बांड के प्रीमियम पर बेचना चाहिए, जब 6 बांड बराबर 1000 पर कारोबार कर रहा है, तो 8 बांड 1,276 पर कारोबार करना चाहिए 76, अन्य सभी समान होने के बावजूद, इस प्रीमियम की मात्रा अक्सर संतुलन से बाहर होती है, अस्थायी मूल्य के अंतर का लाभ उठाने के लिए लेन-देन में प्रवेश करने के लिए एक हेज फंड का अवसर पैदा करना मानता है कि 8 बांड 1,100 पर कारोबार कर रहा है जबकि 6 बांड ट्रेडिंग है 1,000 पर इस कीमत के विसंगति का लाभ उठाने के लिए, एक हेज फंड मैनेजर 8 बांड खरीद और अस्थायी मूल्य अंतर का लाभ उठाने के लिए 6 बांड को बेचने में कम होगा, मैंने एक बिंदु को प्रतिबिंबित करने के लिए प्रीमियम में काफी बड़ा फैल उपयोग किया है I हकीकत में, संतुलन से फैलाव बहुत ही संकुचित है, हेज फंड को ड्राइविंग करने के लिए रिटर्न के सार्थक स्तर को उत्पन्न करने के लिए लाभ उठाने के लिए चलाया जाता है। परिवर्तनीय आर्बिट्रेज यह रिश्तेदार मूल्य आर्बिट्रेज का एक रूप है जबकि कुछ हेज फंड केवल परिवर्तनीय बॉन्ड्स में निवेश करते हैं, परिवर्तनीय मध्यस्थता वास्तव में दोनों परिवर्तनीय बांड और एक विशेष कंपनी के शेयरों में पदों ले रहे हैं एक परिवर्तनीय बांड शेयरों की एक निश्चित संख्या में परिवर्तित किया जा सकता है एक परिवर्तनीय बांड 1,000 रुपये के लिए बेच रहा है और कंपनी के शेयरों के 20 शेयरों में परिवर्तनीय है यह 50 के शेयर के लिए बाजार मूल्य का मतलब होगा एक परिवर्तनीय मध्यस्थता लेनदेन में, हालांकि, एक हेज फंड मैनेजर परिवर्तनीय बंधन की खरीद करेगा और स्टॉक को बेच देगा या तो बांड की कीमत में बढ़ोतरी, स्टॉक की कीमत में कमी, या दोनों की प्रत्याशा में। ध्यान रखें कि अंतर्निहित शेयर की कीमत के अलावा एक परिवर्तनीय बांड की कीमत में योगदान करने वाले दो अतिरिक्त चर हैं, एक के लिए, परिवर्तनीय बांड ब्याज दरों में आंदोलनों से प्रभावित होगा, दूसरे किसी दूसरे बंधन की तरह, इसके मूल्य पर भी बॉन्ड को स्टॉक में बदलने के लिए एम्बेडेड विकल्प पर प्रभाव पड़ेगा, और एम्बेडेड विकल्प अस्थिरता से प्रभावित होता है, भले ही बांड के लिए बिक्री हो रही थी 1,000 और यह शेयर 50 के लिए बेच रहा था, जो इस मामले में संतुलन है हेज फंड मैनेजर परिवर्तनीय मध्यस्थता लेनदेन में प्रवेश करेगा अगर उसे लगता है कि 1 निहित वाष्पशील बांड के विकल्प के हिस्से में टी बहुत कम है, या 2 ब्याज दरों में कटौती से बॉन्ड की कीमत में इजाफा होगा, इससे स्टॉक की कीमत में इजाफा होगा। भले ही वे गलत हैं और रिश्तेदार कीमतें बढ़ती हैं विपरीत दिशा क्योंकि स्थिति किसी भी कंपनी-विशिष्ट समाचार से प्रतिरक्षा है, आंदोलनों का प्रभाव छोटा होगा, एक परिवर्तनीय मध्यस्थता प्रबंधक को तब तक बहुत से पदों में प्रवेश करना पड़ता है ताकि कई छोटे रिटर्न मिल जाए, जो कि इसके अतिरिक्त एक निवेशक के लिए एक आकर्षक जोखिम-समायोजित रिटर्न एक बार फिर, अन्य रणनीतियों के रूप में, यह प्रबंधक को रिटर्न को बढ़ाना करने के लिए कुछ लाभ उठाने के लिए ड्राइव करता है परिवर्तनीय बॉन्ड में कन्वर्टिबल की मूल बातें सीखें एक परिचय एक के साथ अपनी रिटर्न के बारे में हेजिंग विवरण पढ़ें कन्वर्टिबल हेज। डिस्टेट किए गए हेज फंड जो व्यथित प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं वास्तव में अनूठे हैं कई मामलों में, ये हेज फंड ऋण वर्कआउट या पुनर्संरचनाओं में भारी रूप से शामिल हो सकते हैं और ये कंपनियों के निदेशक मंडल में उनके आसपास घूमने में मदद करने के लिए, आप कार्यकर्ता हेज फंड में इन गतिविधियों के बारे में कुछ और देख सकते हैं। ऐसा नहीं कहने के लिए कि सभी हेज फंड ऐसा करते हैं उनमें से कई उम्मीद में प्रतिभूति खरीदते हैं मूलभूत या मौजूदा प्रबंधन की रणनीतिक योजनाओं के आधार पर सुरक्षा में मूल्य में वृद्धि होगी। या तो किसी भी मामले में, इस रणनीति में क्रय बांड शामिल हैं, जो कि कंपनी की वित्तीय अस्थिरता या निवेशक की अपेक्षाओं के कारण उनके मूल्य की काफी मात्रा में खो गई है कि कंपनी भयानक है जलडमरूमध्य अन्य मामलों में, एक कंपनी दिवालिएपन से बाहर आ रही हो सकती है और एक हेज फंड कम कीमत वाली बॉन्ड खरीद लेंगे यदि उनका मूल्यांकन मानता है कि कंपनी की स्थिति उनके बंधनों को अधिक मूल्यवान बनाने के लिए पर्याप्त सुधार करेगी रणनीति बहुत जोखिम भरा हो सकती है कई कंपनियां अपनी स्थिति में सुधार नहीं करती हैं, लेकिन एक ही समय में, प्रतिभूतियों ऐसी रियायती मूल्यों पर कारोबार कर रही हैं जो जोखिम-समायोजित रिटर्न बहुत अटारी हो सकती हैं सक्रिय इस बारे में अधिक जानें कि क्यों ये जोखिम इन निधियों पर क्यों लेते हैं, क्यों हेज फंड से परेशान ऋण प्यार करता है। निष्कर्ष विभिन्न बचाव निधि रणनीतियों हैं, जिनमें से कई यहां शामिल नहीं हैं यहां तक ​​कि उन रणनीतियों को ऊपर वर्णित किया गया है जो बहुत सरल शब्दों में वर्णित हैं और वे जितना जटिल लगते हैं उतने हीज फंड भी हैं जो कि एक से अधिक रणनीति का उपयोग करते हैं, किसी भी समय बाजार में उपलब्ध अवसरों के उनके मूल्यांकन के आधार पर परिसंपत्तियों को स्थानांतरित करते हैं। उपरोक्त सभी रणनीतियों का मूल्यांकन उनकी क्षमता के आधार पर किया जा सकता है। पूर्ण रिटर्न और मैक्रो और सूक्ष्म आर्थिक कारकों, सेक्टर-विशिष्ट मुद्दों, और यहां तक ​​कि सरकारी और विनियामक प्रभावों के आधार पर इसका मूल्यांकन भी किया जा सकता है यह इस आकलन के भीतर है कि एक निवेश के समय और अपेक्षित जोखिम का निर्धारण करने के लिए आवंटन निर्णय महत्वपूर्ण हो जाता है प्रत्येक रणनीति का वापसी उद्देश्य। हेज फंड स्ट्रैटेजीज़ के नाम। विभिन्न प्रकार के बीच अंतर को समझना महत्वपूर्ण है हम बचाव निधि रणनीतियों क्योंकि सभी हेज फंड समान नहीं हैं - निवेश रिटर्न, अस्थिरता, और जोखिम विभिन्न हेज फंड रणनीतियों के बीच काफी भिन्न होते हैं कुछ रणनीतियों, जो इक्विटी मार्केट से सम्बंधित नहीं हैं, हानि के बहुत कम जोखिम के साथ सुसंगत रिटर्न प्रदान कर पा रहे हैं , जबकि अन्य म्यूचुअल फंडों की तुलना में या अधिक अस्थिर हो सकते हैं फंड का एक सफल फंड इन मतभेदों को स्वीकार करता है और किसी भी व्यक्तिगत फंड की तुलना में अधिक स्थिर दीर्घकालिक निवेश रिटर्न बनाने के लिए विभिन्न रणनीतियों और परिसंपत्ति वर्गों को जोड़ता है। हेज फंड्स की प्रमुख विशेषताएं कई, लेकिन सभी नहीं, हेज फंड की रणनीतियों का कारोबार होने वाले बाज़ारों में गिरावट के प्रति हेज पड़ना होता है। बचाव फंड उनके निवेश विकल्पों में लचीले होते हैं, लघु बिक्री, लाभ उठाने, डेरिवेटिव जैसे कि कॉल, कॉल, ऑप्शंस, वायदा, आदि। बचाव फंड भारी भार वाले हेज फंड प्रबंधकों द्वारा प्रदर्शन प्रोत्साहनों के प्रति पारिश्रमिक लाभ, इस प्रकार निवेश व्यवसाय में सबसे अच्छे दिमाग को आकर्षित करना। तथ्य हेज फंड उद्योग के बारे में। एक ट्रिलियन डॉलर का उद्योग होने के बारे में 8350 सक्रिय हेज फंड्स के साथ। विभिन्न निवेश रणनीतियों में शामिल हैं, जिनमें से कुछ लीवरेज और डेरिवेटिव का उपयोग करते हैं जबकि अन्य अधिक रूढ़िवादी हैं और कम या कोई लाभ नहीं उठाते हैं कई हेज फंड रणनीतियों को इक्विटी या डेरिवेटिव्स को घटाकर विशेष रूप से बाजार में जोखिम को कम करना है। प्रबंधक या प्रबंधन टीम की विशिष्ट विशेषज्ञता पर भरोसा करते हुए अधिकांश हेज फंड अत्यधिक विशिष्ट हैं। कई हेज फंड रणनीतियों, विशेष रूप से सापेक्ष मान रणनीतियों का प्रदर्शन, दिशा पर निर्भर नहीं है पारंपरिक ईक्विटी या म्यूचुअल फंड यूनिट ट्रस्ट के विपरीत - जो बॉन्ड या इक्विटी मार्केट्स में से हैं, जो आम तौर पर 100 मार्केट जोखिम से जुड़े होते हैं। कई हेज फंड स्ट्रैटेजीज, विशेषकर मध्यस्थता रणनीतियों, कितने पूंजी से लाभ उठा सकते हैं, नतीजतन, कई सफल हेज फंड मैनेजर उन पूंजी की राशि को सीमित कर देते हैं जो वे स्वीकार करेंगे। बचाव निधि प्रबंधक आम तौर पर अत्यधिक पेशेवर, अनुशासित और मेहनती हैं। एक निरंतर अवधि में उनके रिटर्न में कमजोरी और कम इक्विटी और इक्विटी की तुलना में हानि के कम जोखिम के साथ बांड इंडेक्स बेहतर प्रदर्शन करते हैं। औसत से पीछे, कुछ सही मायने में उत्कृष्ट कलाकार हैं। हेज फंड में निवेश कई स्विस और अन्य निजी बैंकों सहित अधिक परिष्कृत निवेशकों, जो मुख्य रूप से स्टॉक मार्केट सुधारों के परिणामों को समझते हैं, सहित कई लोगों का समर्थन किया जाता है। कई एन्डॉवमेंट्स और पेंशन फंड फंड्स को हिज करने के लिए संपत्ति आवंटित करते हैं। लोकप्रिय गलत धारणा। लोकप्रिय गलत धारणा है कि सभी हेज फंड अस्थिर हैं - बहुत सारे लाभों का उपयोग करते हुए वे सभी वैश्विक मैक्रो रणनीतियों का उपयोग करते हैं और स्टॉक, मुद्राओं, बॉन्ड, कमोडिटीज और सोना पर बड़े दिशात्मक दांव का उपयोग करते हैं, वास्तव में, 5 से कम हेज फंड वैश्विक मैक्रो फंड हैं जैसे क्वांटम, टाइगर, और स्ट्रोम अधिकांश हेज फंड केवल हेजिंग के लिए डेरिवेटिव्स का उपयोग करते हैं, या किसी डेरिवेटिव का उपयोग नहीं करते हैं, और बहुत से लीवर का उपयोग नहीं करते हैं उम्र। बचाव फंड रणनीतियाँ। भविष्य के परिणामों की भविष्यवाणी प्रत्येक रणनीति की अस्थिरता के साथ एक मजबूत संबंध दिखाती है उच्च उतार-चढ़ाव के साथ रणनीतियों के भविष्य के प्रदर्शन को कम या मध्यम उतार-चढ़ाव का सामना करने वाले रणनीतियों से भविष्य के प्रदर्शन के मुकाबले कम अनुमान लगाया जा सकता है। अग्रेसर विकास अपेक्षाकृत इक्विटी में निवेश करता है प्रति शेयर आय के विकास में अनुभव त्वरण आम तौर पर उच्च पीई अनुपात, कम या कोई भी लाभांश अक्सर छोटे और माइक्रो कैप शेयरों में तेजी से विकास का अनुभव होने की संभावना है, ऐसे में इक्विटी को कम करके इक्विटी कम करके क्षेत्रीय विशेषज्ञों का पैसा जैसे कि प्रौद्योगिकी, बैंकिंग, या बायोटेक्नोलॉजी हेडेज शामिल हैं। उम्मीद की जाती है या स्टॉक इंडेक्स को छोटा करके लंबे समय तक पक्षपाती होने की संभावना होती है। उच्चतम संतोषित प्रतिभूतियां, कंपनियों की गहरी छूट में या दिवालिया होने या पुनर्गठन का सामना करते हुए इक्विटी, कर्ज या व्यापार दावे खरीदता है, बाजार के सही मूल्य की समझ के अभाव में लाभ गहरी रियायती प्रतिभूतियों और क्योंकि बहुमत वाई इन संस्थागत निवेशक निवेश ग्रेड प्रतिभूतियों के नीचे नहीं रख सकते हैं यह विक्रय दबाव गहरी छूट पैदा करता है परिणाम आम तौर पर बाजारों की दिशा पर निर्भर नहीं होते। अपेक्षित कमरेट्री कम - मध्यम। उभरते बाजार इक्विटी या उभरते कम परिपक्व बाजारों में निवेश करते हैं जो उच्च मुद्रास्फीति और अस्थिर वृद्धि कई उभरते बाजारों में लघु विक्रय की अनुमति नहीं है, और इसलिए प्रभावी हेजिंग अक्सर उपलब्ध नहीं है, हालांकि ब्रैडी ऋण का आंशिक रूप से अमेरिकी ट्रेजरी वायदा और मुद्रा बाजार के माध्यम से हेज किया जा सकता है। अपेक्षित वाष्पशीलता बहुत अधिक है। निधि का फंड मिक्स और मैचों हेज फंड और अन्य जमा किए गए निवेश वाहन विभिन्न रणनीतियों और परिसंपत्ति वर्गों के इस मिश्रण का उद्देश्य किसी भी व्यक्तिगत फंड की तुलना में अधिक स्थिर दीर्घकालिक निवेश रिटर्न प्रदान करना है रिटर्न, जोखिम और अस्थिरता को अंतर्निहित रणनीतियों और फंडों के मिश्रण से नियंत्रित किया जा सकता है पूंजी संरक्षण आमतौर पर एक महत्वपूर्ण विचार है अस्थिरता मिश्रण पर निर्भर करता है और अपेक्षित वाष्पशीलता कम-मध्यम-नियोजित रणनीतिओं का अनुपात। पूंजीगत लाभ पर निर्भर होने के बजाय उपज या वर्तमान आय पर प्राथमिक ध्यान देने के साथ निवेश मुख्य लाभ और ब्याज आय से लाभ के लिए बांड और कभी-कभी निश्चित आय व्युत्पन्न खरीदने के लिए लाभ उठाने का उपयोग किया जा सकता है उम्मीद की अस्थिरता कम अर्थव्यवस्थाएं वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं में होने वाले बदलावों से लाभ लेती हैं, जो आम तौर पर सरकार की नीतियों में बदलाव के बारे में लाती हैं जो कि ब्याज दरों को प्रभावित करती है, बदले में मुद्रा, स्टॉक और बांड बाजारों को प्रभावित करती है। सभी प्रमुख बाजारों - इक्विटी, बांड, मुद्राओं और वस्तुओं में भाग लेते हैं - - हालांकि हमेशा एक ही समय में लाभ उठाने और डेरिवेटिव का फायदा उठाने के लिए बाजार में आने वाले प्रभाव का दबाव बढ़ता है हेजिंग का उपयोग करता है, लेकिन लीवरेज डायरेक्टिव दैट्स पर प्रदर्शन पर सबसे ज्यादा प्रभाव पड़ता है। अपेक्षित वाष्पशीलता बहुत उच्च। बाज़ार निरर्थक - अधिकांश बाज़ार जोखिम को बाधित करने के लिए आर्बिट्रेज प्रयास एक ही जारीकर्ता की विभिन्न प्रतिभूतियों में अक्सर ऑफसेटिंग पदों को ले कर, उदाहरण के लिए, लंबी परिवर्तनीय बांड और कम अंतर्निहित जारीकर्ता इक्विटी हो सकता है ब्याज दर जोखिम को बाधित करने के लिए वायदा का इस्तेमाल भी कर सकता है इक्विटी और बॉन्ड मार्केट दोनों में कम या कोई सहसंबंध नहीं होने के संबंध में फोकस ये रिश्तेदार मान रणनीतियों में फिक्स्ड इनकम आर्बिट्रेज, बंधक बैकड सिक्योरिटीज, पूंजी संरचना मध्यस्थता, और बंद-अंत फंड मध्यस्थता अपेक्षित अस्थिरता कम। बाज़ार तटस्थ - प्रतिभूति हेजिंग सामान्यतः बाजार के समान क्षेत्रों में लंबे और छोटे इक्विटी पोर्टफोलियो में समान रूप से निवेश करती है बाजार जोखिम बहुत कम है, लेकिन प्रभावी स्टॉक विश्लेषण और स्टॉक पिकिंग आवश्यक है सार्थक परिणाम प्राप्त करना उत्तोलन का उपयोग रिटर्न को बढ़ाने के लिए किया जा सकता है आमतौर पर बाज़ार में कम या कोई संबंध नहीं होता है कभी-कभी व्यवस्थित बाजार जोखिम को बाधित करने के लिए मार्केट इंडेक्स फ्यूचर्स का इस्तेमाल होता है रिश्तेदार बेंचमार्क इंडेक्स आमतौर पर टी-बिल्स अपेक्षित वाष्पशीलता कम। बाज़ार समय अलग परिसंपत्ति वर्गों में संपत्ति के आधार पर आबंटित करता है आर्थिक या बाजार दृष्टिकोण पोर्टफोलियो के प्रबंधक के दृष्टिकोण जोर से परिसंपत्ति वर्गों के बीच व्यापक रूप से स्विंग हो सकता है बाजार के आंदोलनों की अनिश्चितता और बाजारों से समय पर प्रवेश और बाहर की कठिनाई की कठिनाई इस रणनीति की अस्थिरता में वृद्धि करती है। अपेक्षित वाष्पशीलता उच्च। आजीविकावादी रणनीति का उद्देश्य रणनीति से बदलता है क्योंकि अवसर आईपीओ जैसे घटनाओं से लाभ के लिए पैदा होते हैं , अंतरिम कमाई निराशा, शत्रुतापूर्ण बोलियों और अन्य घटना-आधारित अवसरों के कारण अकस्मात मूल्य में बदलाव अक्सर दिए गए समय में इनमें से कई निवेश शैलियों का उपयोग कर सकते हैं और किसी विशेष निवेश के दृष्टिकोण या परिसंपत्ति वर्ग के लिए सीमित नहीं है। अपेक्षित वाष्पशीलता चर। मल्टी रणनीति लघु और दीर्घकालिक फायदों को प्राप्त करने के लिए एक साथ कई रणनीतियों को नियोजित करने के लिए निवेश दृष्टिकोण विविध होता है अन्य रणनीतियों में सिस्टम ट्रेडिंग शामिल हो सकती है जैसे कि निम्नलिखित रुझान और विविध विविध तकनीकी रणनीतियों। निवेश की इस शैली से प्रबंधक को अधिक वजन या कम वजन वाली अलग-अलग रणनीतियों को सर्वश्रेष्ठ लाभ उठाने की अनुमति मिलती है। वर्तमान निवेशक एंट के अवसर अपेक्षित वाष्पशीलता चर। लघु बिक्री प्रतिभूतियों, या बाजार, या आय की निराशा की प्रत्याशा के मूल्यांकन के प्रबंधक के आकलन के कारण कम कीमत पर भविष्य की तारीख में उन्हें पुनर्खरीद करने में सक्षम होने की उम्मीद में कम प्रतिभूतियों को बेचता है। अक्सर अकाउंटिंग अनियमितताओं, नए प्रतियोगिता, प्रबंधन में बदलाव, आदि के कारण अक्सर लंबे समय तक पोर्टफोलियो ऑफसेट करने के लिए हेज के रूप में इस्तेमाल होता है और जो लोग सोचते हैं कि बाजार में एक मंदी चक्र आ रहा है उच्च जोखिम वाले अपेक्षित वाष्पशीलता बहुत उच्च है.विशेष स्थिति घटना- संचालित परिस्थितियों जैसे कि विलय, शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण, पुनर्गठन, या लीवरेज किए गए ख़बरें, अधिग्रहण की जा रही कंपनियों में स्टॉक की एक साथ खरीद, और अपने अधिग्रहण में स्टॉक की बिक्री को शामिल कर सकते हैं, जो कि मौजूदा बाजार मूल्य और अंतिम खरीद के बीच के प्रसार से लाभ की उम्मीद कर रहा है कंपनी की कीमत मई रिटर्न का लाभ उठाने के लिए डेरिवेटिव्स का भी उपयोग कर सकती है और ब्याज दर और यानी मार्केट जोखिम को बाधित करने के लिए जीन रैली बाजार की दिशा पर निर्भर नहीं है। अपेक्षित वाष्पशीलता मध्यम। मूल्य उस प्रतिभूतियों में गहरी छूट पर बेचने के लिए माना जाता है जो इस प्रकार की सिक्योरिटीज के लिए गहन छूट में हैं या विश्लेषकों का दीर्घकालिक होल्डिंग, धैर्य और मजबूत अनुशासन अक्सर अपेक्षित अस्थिरता कम-मध्यम से अपेक्षित अस्थिरता तक आवश्यक मूल्य की आवश्यकता होती है। हेज फंड के बारे में अधिक जानें। निम्न लेखों में से किसी भी लेख में यह आलेख देखें। अन्य लेख डीओन फ्रिडलैंड, अध्यक्ष, मैग्नम फंड्स द्वारा। दक्षिण द्वारा डिजाइन और रखरखाव वेबवर्क्स, इंक कॉपीराइट 2011 मैग्नम ग्लोबल इन्वेस्टमेंट्स लिमिटेड सभी अधिकार आरक्षित कॉपीराइट 2011 मैग्नम अमेरिकी निवेश, इंक सभी अधिकार 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